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海航集团万亿资产大腾挪——神秘股东Guan jun退出之谜

来源:八达娱乐 | 时间:2019-05-27

  公开信提及,设立在境内外的慈航基金会和Cihang Foundation拥有海航集团50%以上股份,为公司第一大股东,12个公司高管持股47.5%,海南航空控股股份有限公司持股0.25%。据野马财经报道,,第一财经报道提及,海航集团方面表示Guan jun所持股份已经全部捐给了海南省慈航基金会。

  不过,这封公开信带来了更多新的疑问:为何现在公开股权结构?退出的个人股东Guan jun到底是谁?何时成为股东?入股价格是多少?持股多少?何时捐出股份?所捐股份价值多少?野马财经就上述问题致电海航集团相关人士,7月25日下午,对方回复称:“Guan jun股份问题涉及个人隐私,不便作答。”

  不过,一个值得注意的细节是,此前财新报道,银监会要求各家银行排查包括万达、海航等6家企业的授信及风险分析,这些企业的共同点是:海外投资比较凶猛、在银行融资巨大。

  蝴蝶煽动翅膀,引起太平洋彼岸的一场海啸。报道出来之后,万达集团已经将手中的77个万达酒店和13个文旅项目分别转让给了富力地产和融创中国,其旗下的南昌西湖万达广场也被合生创展(董事长朱孟依旗下公司拿下。

  而海航则突然披露了最新的股权结构。就披露的12位自然人股东中,海航集团董事局主席陈峰、海航集团董事长王健各自持股14.98%,并列成为最大自然人股东。所有股东个人承诺:“在离职或离世时向基金会捐赠其所有股份,基金会在海航集团的持股比例会继续增加。最终,海航集团将由慈善机构持有。”

  据了解,目前海航集团的第一大股东慈航基金会的持股,就是通过捐赠获得的。2013年4月,在海航慈善之夜晚宴上,海航集团董事局主席陈峰就公开表示,海航集团将向慈航基金会捐赠第一期价值30亿元的股权,用于开展慈善事业。

  第一财经曾披露,海航集团的股东还将陆续把股权捐赠给公益基金会,其中约60%的股权捐赠给境内的慈航基金会,约40%股权捐赠给境外的Cihang Foundation。

  资料显示,慈航基金会是一家2016年注册成立的非营利性公益组织,属于地方性非公募基金性质,由海航集团发起设立,基金启动资金为2000万元。基金会主要开展赈灾救助、扶贫济困、公益援助等公益活动。

  此前坊间有传言称,海航集团股权结构复杂,一位名为“Guan jun”的80后为海航的最大股东。

  对此,海航集团曾公开回应称,Guan jun是作为私人投资者间接持有海航集团股份,不是最大股东,而且已经退出。

  因为海航集团是非上市公司,此前没有披露过股权结构。野马财经多方了解,Guan jun的股份应该有一部分是去年从印度商人Bharat Bhise手上接手而来。

  海航的这位投资者Guan jun目前能够查到的公开信息极为有限。只知道他是一位80后,曾担任海航集团旗下一个P2P平台的联席主席。

  从工商信息查询可知,Guan jun名下还有太平洋美洲(北京)投资顾问有限公司、北京美悦玺科技有限公司。但是,野马财经没有求证到这些公司究竟是Guan jun名下的,还是其他同名者旗下的公司。

  据第一财经报道,海航这位个人投资者Guan jun已经将所持股份捐赠给了海南省慈航公益基金会。

  1988年,以海南建省兴办特区为标志,第二轮国内改革开放大潮掀起。然而,海南岛孤悬海外,交通极为不便,当时当地政府和人民都迫切希望能够有一家海南的航空公司。

  在这一背景下,1989年,海南省政府相中了有过在航空系统工作经历的陈峰。为他提供了1000万元的启动资金,陈峰自己筹集370万美元,买了两架波音飞机,创立了海南省航空公司。

  由于初始资金问题,很长一段时间,海航集团一直被外界视为地方国企。1992年,海航敏锐地捕捉到海南成为首批股份制试点省份的机遇,主动向省政府提出股改申请并获得批准。那一年10月,海航改制成功,还募集了2.5亿元资金。

  20多年过去,当时仅有1000万启动资金的海航集团,如今已经发展成为一家囊括航空、酒店、旅游、地产、商品零售、金融、物流、船舶制造、生态科技等多业态的大型企业集团,业务版图布局全球,总资产规模高达1万多亿元。

  美国《财富》杂志7月20日晚间公布的2017年世界500强榜单中,海航集团以530.353亿美元的营业收入,登上榜单第170位。这是海航集团连续第3年登上榜单,排名较2016年的353位,大幅跃升183位。

  截止到2016年末,海航集团纳入合并报表范围的子公司有725家。其中,根据兴业证券交通运输行业分析师的一份研究报告显示,“海航系”A股、港股两地上市公司11家,分别为:海航控股(600221.SH)、航基股份(、渤海金控(000415.SZ)、凯撒旅游(000796.SZ)、海航基础(600515.SH)、海航创新(600555.SH)、海航投资(000616.SZ)、香港国际建投(0687.HK)、海航实业集团(0521.HK)、供销大集(000564.SZ)和天海投资(600751.SH)等。

  而海航集团也通过海航资本在金融领域进行全牌照布局:旗下有租赁、保险、证券、信托、银行、互联网金融等多项业务,资产规模逾 4200 亿元,总收入超过 300 亿元。根据方正证券通信组首席分析师马军的研报显示,海航资本还布局了一家A股和3家新三板挂牌公司:联讯证券(830899.OC)、渤海金控(000415.SZ)、皖江金租(834237.OC)、海航期货(834104.OC)。此外,海航资本还有30多家成员公司,拥有1200个网点。

  而海航集团近年来资产规模的急剧扩张,也得益于海航集团这些年“四处出击”、“高歌猛进”式的兼并收购。

  从本世纪初开始,海航集团先后收购重组了长安航空、新华航空及山西航空。机场方面,海航集团以7.8亿的代价控股海口美兰国际机场,并在2002年6月受托运营管理海南机场股份有限公司及三亚凤凰国际机场。

  2005年,投资大鳄索罗斯旗下的量子基金以2500万美元投资海航公司。从此,海航就把“触角”伸到了全球。

  2006年,海航集团重组香港中富航空(现更名为香港航空)和香港快运。之后,又在澳大利亚、新加坡、法国等地频频落子。

  在方正证券通信组首席分析师马军看来,海航集团兼并收购的资金,主要来源为公司主营产业获取的自有资金;地方政府扶持资金;股权和债券抵押融资资金。他也提及,这种模式能使资产规模飞速扩张,但有较大的杠杆风险。

  马军在研究报告中指出,海航集团在产业布局上采用了实业投资并购与金融产业并购“双拓展”的模式。实业方面从航空业逐步拓展,沿产业链发展旅游、酒店、物流、船舶制造,零售等行业,主要进行纵向并购;而金融产业则与实业业务匹配发展,进行产融结合。

  如今,在金融去杠杆的大背景下,海航集团还能施展其实业投资并购与金融产业并购“双拓展”模式吗?恐怕很难。根据《2017公司债券评级报告》显示,海航集团2016年资产负债率为59.43%。虽然同比呈下降趋势,但是这一数据仍存杠杆风险。

  野马财经(微信公号:ymcj8686)向海航集团相关人士询问最新的资产负债情况,对方答复称:“涉及商业机密,不便作答。”

  海航(海南航空)集团,无论从名字还是创立的初衷,它的定位都应该是一家地方性的航空公司。但这家本该偏居一隅的公司,却按照董事局主席陈峰设定的航线年里疯狂加速,成为中国最大的集团企业之一。

  500强前10名是什么概念?按照现有榜单,这个T1集团里除了5家石油公司和一家电力公司外,剩下的“大众级”企业只有

  但没人敢把陈峰的目标当做笑话,因为这家企业的成长速度实在是过于惊人。● 2003年时,海航遭遇史上最大危机,是年亏损近15亿,几乎站在倒闭的边缘。

  年,集团的资产规模猛增近5倍,达1.2万亿元。几乎每一年,这家公司都在不断变化甚至“进化”,

  几乎每隔几个月,你就得重新审视这家公司,并更新大量并购与业务信息,对于如此体量的企业而言,这样的变化可谓匪夷所思。

  2015年时,海航与陈峰已经是欧美知名的“金主”。是年,陈峰随同习主席访美访英,在美国,他参与了中方和波音公司签署300架、总价值约2400亿的采购合约,其中海航占30架。

  ● 在英国,他和罗尔斯-罗伊斯总裁沃伦-伊斯特签署了总价值逾150亿的发动机和相关服务合同。罗罗是全球第二大发动机提供商,也是豪车代表品牌劳斯莱斯(同为Rolls-Royce,音译以作区分)的缔造者。

  ● 而在此之前的3个月里,海航接连在欧洲完成了5笔重磅交易,包括以26亿美元收购爱尔兰飞机租赁公司Avolon的全部股权;以27.3亿瑞士法郎(约合180.3亿元人民币)收购瑞士空港公司Swiss Port,以及收购英国路透社总部大楼和法国旅游集团。

  为了讨好这个大客户,英国商务部专门为海航和其英国合作伙伴举办了一次茶会活动,主持人是新任不久的商务大臣贾维德(Sajid Javid)。

  ● 进入2016年,集团又大肆买入各类公司,其中包括两笔超级收购,分别是以60亿美元收购美国科技公司英迈(Ingram Micro);

  ● 2016年11月2日,香港地政总署发表公告称,海航集团旗下的公司以88.37亿港币的价格拍下九龙启德的地块,其每平方米楼面价约为14.53万港币,创下九龙区的纪录,成为新的“地王”。

  20多家公司参与了这块地的竞争,李嘉诚的长实地产、李兆基的恒基兆业,以及新鸿基、新世界、恒大、万科等知名企业均赫然在列,但最终胜出的还是财大气粗的海航。相关报道称,市场对该地块的估值上限为47.1亿港币,成交价却超出了预期将近一倍。

  “香港地王”,这个头衔放在其他企业身上绝对可以大书特书,但对于海航而言却是小case。成为地王后,海航又在香港地产市场接连出手。

  ● 统计的数据显示:2017年3月,海航再一次以74.4亿港币投得香港启德地块,从2016年11月到今年3月,短短5个月时间内,海航已经在香港地块投入272亿港币的巨款。

  ● 做旅游,海航旗下的凯撒旅游是全国最大的出境旅游服务商;做酒店,集团旗下全球酒店近2000家;做航空,2016年初,海航已拥有飞机近1150架,管理运营及合作机场13家;做金融租赁,集团旗下的渤海金控是全球最大的集装箱租赁商,也是全球第四大飞机租赁业务提供商,租赁机队数量近550架……

  遵循着这一战略,海航在2017年又疯狂买入,包括:以22.1亿美元收购曼哈顿公园大道245号大楼;

  2005年,《时代人物周报》根据陈峰的言论发表文章《海航集团董事长陈峰:中国没有人能看懂海航》,该文经新华社转载,获得了广泛传播,也为此后陈峰与海航的报道定下了基调。

  这篇文章中夹杂了不少质疑甚至否定,此后所有的相关报道,几乎遵循了同样的路数。在中国,一家企业如果被媒体广泛怀疑,十有八九要出大事,能挺个两三年都是幸事。但海航却“挺”了十几年,营收和资产规模还翻了几十倍。

  1989年,陈峰“受诏”成立海航,海南省政府硬挤出1000万给他,但这点钱别说做航空公司,连个飞机翅膀都买不了。

  天桥学书期间,他就特别擅长讲故事。受命创立海航后,拿着1000万,陈峰开始四处“讲故事”。1992年,他说服政府股改,为海航募集2.5亿元资金,将之变为国内首家股份制航空公司。

  有了2.5亿,陈峰又去银行游说,到处给人讲收益:一张海南到北京的飞机票是1000块,可以装150个人,来回就是30万,一天飞个广州再飞个北京,能净赚45万,没有比这更好的买卖了!

  银行动心后,陈峰以2.5亿元为信用担保,向银行贷款6亿,买了2架波音737,然后以2架波音737为担保,再向美国方面定购2架飞机。循环之下,他利用财务杠杆,不断扩大海航的飞机团队。

  于是,陈峰又踏上了“找钱”的路。他跑去华尔街待了三个月,出席各种大大小小的会议,逢人便用一口自学的、蹩脚的英语给人讲故事。

  后来,索罗斯被其打动,拿出2500万美元买下海航25%的股份,海航由此成为首家中外合资的航空公司。

  行业处于冰霜期,海航则是极度深寒。作为一家混合制所有制的地方航空公司,海航在危机中的待遇无法和三大航相提并论。

  重挫之后,陈峰却不肯收缩战线,决定自己打造一面盾牌。2003年,他提出“一主两翼”战略:做大航空运输主业的同时,大力发展与主业相关的酒店、旅游和金融业务。

  陈峰比外界想得还要“任性”,战略确定后,他便一直“买买买”。海航先是成立了大新华物流公司,入资、并购十数家上下游企业;后又打造连锁商超王国,将上海家得利超市、天津国际商场、湖南家润多、宝乐商业、南通超越超市等一一收入囊中。2007年,海航资本正式创立,同年还将房地产列为海航系资本版图的重头。

  海航内部,2008年之后是一个全面放权时期,在扩张策略的指引下,部门各自为战,展开了密集的收购。期间,海航打响了“国际巨鳄”的名头。

  仅2010—2011年,海航的战果就包括澳大利亚AllCO集团航空租赁业务、土耳其飞机维修公司MY TECHNIC、挪威上市公司GTB、西班牙NH Hotels连锁酒店集团、土耳其ACT货运航空公司、GE SEACO集装箱租赁公司……

  因为资本手段不断,陈峰被称为资本运作高手,但他本人并不认可这个说法。“资本运作的高手是不断利用资本市场的机会实现财富和价值的增长,而我是充分运用了资本市场发展的每次机会,来支持我实业的发展。

  海航在资本市场上收获了大笔的钱。据虎嗅统计,截止2016年底,海航系上市公司在二级市场的股权融资额总计达1535亿。另一方面,海航也通过旗下关联公司相互担保的方式,从世界各地的银行处不断举债。

  经过5年“利用资本市场的机会发展实业”的精准航向后,概括这家企业的成绩都变成一件颇费功夫的事情。

  海航参股控股了18家航空公司,运营国内外酒店近2000家,客房总量超过30万间,旅游门店240多家,货币兑换网点410多个,可租赁车辆1300多辆。●

  集团下辖机场13家,机场年旅客吞吐量超过3500万人次;持有物业近105万平方米,土地储备达3万多亩;此外,集团业务还包括临空产业园5个,万亩填海项目2个,高尔夫球场8家。●

  海航拥有金融全牌照,旗下还有各类成员企业超30家,包括中国A股唯一上市租赁公司——渤海金控,后者也是全球最大的集装箱租赁商。●

  截止2015年底,集团拥有西安民生百货、湖南家润多超市、宝鸡商场、上海家得利超市、海南望海国际广场等品牌,商业门店共计330余家,经营面积115万平方米。

  国内资本市场上,海航集团旗下共有8家A股上市公司,3家港股上市公司,以及12家新三板上市公司。

  “海航海外资产的比例非常小,之所以被社会关注,大概是因为我们收购了一些海外知名品牌,让社会产生了海航只关注海外收购的错觉。其实海航集团的国内投资比海外多很多,我们仍然是一个中资企业,核心都还是在国内。”集团CEO谭向东说。

  在自信的陈峰眼中,世界前十这个目标,或许远不如外界想象般难以企及。但一路奔袭、并购世界的海航,却在近期遇到不大不小的麻烦。

  据财新报道,银监会于6月中旬要求各家银行排查数家巨头企业的授信及风险,且排查对象多是近年来海外投资比较凶猛、在银行业敞口较大的民营企业集团,一贯凶猛的海航赫然在列。

  与此同时,海航在国内几乎畅通无阻的吞并整合之势似乎也在被改变。据海航控股24日公告,公司此前注入西部航空、首都航空资产的承诺已因两家公司控股股东的第三方股东反对而落了空,不得不再延长履诺期限。

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